图：德方纳米2023 年半年度报告
从业绩驱动来看，今年上半年，德方纳米在经营规模稳步扩大的背景下，营业收入及销量均实现了增长，磷酸盐系正极材料销量实现 9.34 万吨，同比增长40.59%。但受主要原材料锂盐的价格大幅下跌及下游需求放缓影响，产品销售价格随着锂盐价格的下跌而下降；公司此前积累的较高价位的原材料库存消化，叠加下游需求减少的背景下公司的开工率下滑，设备稼动率不足，导致生产成本较高，德方纳米出现了亏损。值得一提的是，5月开始，随着下游需求逐步恢复，德方纳米产品销售价格亦有所上涨，盈利能力逐渐恢复，毛利率回升，因此第二季度业绩亏损幅度相较第一季度有所收窄。
从产品结构来看，德方纳米主营业务为锂离子电池核心材料的研发、生产和销售，产品主要应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造，最终应用于新能源汽车及储能领域等。
从新产品看，德方纳米的新产品为磷酸锰铁锂及补锂剂。磷酸锰铁锂被视为磷酸铁锂的升级产品，对比磷酸铁锂具有更高的电压平台、更高的能量密度和更好的低温性能，同时保留了磷酸铁锂的高安全性及低成本等优势，在动力电池领域具备更强的市场竞争力，能够满足动力电池客户对能量密度等指标日益提升的需求，未来有望成为动力电池领域的主流材料之一。德方纳米目前已建成年产11万吨磷酸锰铁锂产能，产能规模领先，具备批量化生产能力。
补锂剂是一款正极补锂材料，可应用于各种体系的锂离子电池正极材料，在搅浆环节与正极材料一起混合使用，无需改造产线，工艺兼容性及安全性较好，可以大幅提升各类锂离子电池的循环性能和能量密度，具有补锂效率高、补锂难度小、材料成本低、补锂安全度高等优势。德方纳米目前已建成5000吨/年的补锂剂产能，补锂剂产品已通过核心客户的验证，据称产品性能和产业化进度处于行业领先水平。
从研发和专利来看，德方纳米上半年的研发费用为2.23亿元，同比增长 14.83%，占营业收入比重为2.51%。截止上半年，新增申请专利127项，其中发明专利124项、实用新型专利3项，新增授权专利9项，其中发明专利8项、实用新型专利1项。
需要特别关注的是，锂离子动力电池产业链已明显进入产能过剩，德方纳米也在半年报中提示，公司持续扩大经营规模，产销量均大幅增长。若未来下游新能源汽车或储能行业等终端市场需求增速不及预期，或行业技术路线发生重大变化，或磷酸盐系正极材料行业产能扩张过快导致行业出现结构性、阶段性的产能过剩风险，可能对公司未来经营业绩产生不利影响。
值得关注的是，近期德方纳米也加入到了提振投资者信心的队伍。德方纳米股东吉学文、孔令涌及公司其他非独立董事、高级管理人员任诚、唐文华、万远鑫、任望保、燕高勇、林旭云、何艳艳承诺，自承诺函签署之日起三个月内不减持其所持有的公司股份。