2023年以来，价值数百亿美元的AI芯片流入全球市场，成为大型语言模型初创公司、消费者互联网公司和云服务提供商的关键硬件，这也令主要的芯片商赚得盆满钵满。美国当地时间11月21日，AI芯片巨头英伟达公布了有关8月至10月的2024财年第三财季财报，显示该公司在单季度内向全球数据中心出售了145.1亿美元的芯片。
从今年2月到10月，英伟达合计卖出291.21亿美元的数据中心芯片，这几乎相当于2022年同期的2.5倍。英伟达也因此成为全球最受瞩目的科技股之一，在美国纳斯达克市场上，截至11月21日，该股年内累计升幅达到242%，目前市值达到1.23万亿美元，超过了市值8659.9亿美元的Meta，距离市值1.49万亿美元的亚马逊仅一步之遥。
有关第三财季财报，英伟达大约有80%的收入来自数据中心芯片，在其驱动下，该公司总收入同比增长206%至181.2亿美元，non-GAAP下净利润同比增长588%至100.2亿美元。高速的增长和高水位的利润率，反映英伟达的数据中心芯片在期内“量价齐升”。
不过，进入11月以来，美国政府再次释出出口管制加强令，令英伟达担忧客户的采购量“或将大幅下降”。在最新财报发布后，英伟达在场外交易中股价下跌约1.7%。
数据中心销售额创造历史新高
在8月至10月的这个财务季度中，英伟达的数据中心芯片带来145.1亿美元的销售额，创造了该公司成立以来的最高纪录，同比增长279%，环比增长41%。这一“顶梁柱”业务的高速增长，与全球争相兴建AI数据中心有关。
“大型语言模型初创公司、消费者互联网公司和全球云服务提供商是第一推动者。”英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋称。不过，他认为下一波浪潮正在开始建设，其中，国家和地区级别的云服务建设、企业软件公司和企业对人工智能的需求日益增长，黄仁勋还提到了印度、德国等国家对数据中心的投资。
进入2023年以来，英伟达的数据中心芯片销售进入大加速阶段。在2022年，数据中心芯片的单季度销售额维持在36.16亿美元至38.3亿美元区间；但2024年前三财季，数据中心的单季度销售额先后达到42.8亿美元、103.2亿美元、145.1亿美元，增速明显。
在2023年，生成式AI的重大进展令全球科技从业者都意识到建设“算力”的重要性。举例而言，亚马逊云（AWS）、微软和谷歌是全球市占率排名前三的云服务商，也是大型的数据中心基建公司，通过相关公司在10月发布的三季报可以看出，它们非常重视发展未来数据中心的AI功能。
英伟达官网信息显示，其数据中心产品包括Grace CPU、DGX超级电脑平台等。其中，2023年的“明星”产品是在2022年9月才投入量产的GPU芯片H100。有市场传闻称，英伟达在2023年可能会售出55万张H100芯片，但这个数字并没有得到官方确认。此外，GH200也在本财季开始实现初步盈利。
“H100 GPU在云服务中普遍可用，今年加大了供应量，预计明年这个趋势将持续下去。”英伟达首席财务官Colette Kress称。她坦言，目前Hopper架构的GPU非常受欢迎，而前一代Ampere架构的GPU贡献度已经降低。
和CPU、FPGA等芯片相比，目前GPU仍然是最主流的AI训练芯片，这也导致英伟达跑赢了一众同行。按照AMD在10月31日披露的财报，该公司第三季度数据中心芯片销售额为16亿美元，和去年同期基本持平；英特尔在10月26日披露的财报称，第三季度数据中心芯片销售额为38亿美元，反而按年下降10%。
展望第四季度，AMD为数据中心市场设计的GPU芯片MI300和MI300X将进入量产，这可能成为英伟达H100芯片之外的又一个选择。不过，英伟达也亮相了下一代GPU芯片H200及下一代超级芯片GH200，预计两者都将于2024年进入量产。
游戏及可视化业务亦增长
除了最抢眼的数据中心芯片，英伟达的游戏显卡和可视化业务也在第三财季取得增长。
其中，游戏业务营收为28.6亿美元，同比增长81%，环比增长15%。专业可视化业务营收为4.16亿美元，同比增长108%，环比增长10%。汽车业务营收为2.61亿美元，同比增长4%，环比增长3%。英伟达在四大业务中均获得了持续增长的成绩。
在这个财季，英伟达并没有推出游戏显卡新品，该公司在2022年9月发行了RTX 40系列显卡，首发产品为4090和4080显卡，并在2023年上半年推出了4070和4060显卡。与2022年市况不同的是，英伟达今年的库存压力大大减轻，也不再被投资者追问于减库存和降价抛售的问题。
在2022财年第四财季之前，游戏显卡曾是英伟达收入的“第一支柱”，对收入的贡献占比高过数据中心产品，然而从该财季开始，数据中心业务一骑绝尘，已经连续八个财季超过游戏成为英伟达的第一大收入来源。
值得留意的是，英伟达近几个财季的毛利润率也“飞跃”至更高水平。在non-GAAP规则下，英伟达毛利率已经连续两个财季维持在70%以上，在2024财年第二、第三财季分别达到71.2%、75%，第四财季将有望进一步攀升至75.5%。
展望2024财年第四财季，英伟达预计期内营收将达200亿美元，上下浮动2%，这意味着将较去年同期的60.5亿美元增长约230.6%。
投资者关注出口管制
“在季度末，美国政府出台了一系列政策，长期而言将影响中国、越南和中东等地市场的销售。”在三季报电话会议上，Colette Kress坦言。英伟达在美股盘后市场上的股价应声下挫，跌约1.7%。出口管制将令英伟达气势如虹的涨势转向吗？
在步入英伟达第四个财务季度之际，10月17日，美国商务部下属工业和安全局（BIS）连发三份加起来近500页的公告，收紧AI超级计算芯片的出口管制。就在2022年10月，BIS首次宣布人工智能芯片出口管制。此次更新的管制中，英伟达多款芯片或受管制影响。
“我们正在努力拓展数据中心的产品组合，以配合美国的出口管制，而且也在协助中国客户进行出口申请。”Colette Kress称。
市场消息称，英伟达广受欢迎的AI训练芯片H100，仍是出口管制的“目标”，而本次管制的范围甚至扩大到了游戏显卡RTX 4090。
市场预料，英伟达可能将对受管制芯片进行“减配”，例如，芯片数据传输速率将较“原版”芯片降低。另外，部分芯片的销售渠道可能会被封闭。
Colette Kress表示，此次出口管制政策涉及全球多个国家和地区。在过去几个财季中，这些受到出口管制的市场对英伟达数据中心的收入贡献达到20%至25%。“如果出口管制条例立即生效，我们预计第四财季的收入将会大幅下降。”Colette Kress称。
（编辑：张铭心）