本期报告课题组成员：汤懿兰、黄桂煊、薛茹云、陈子卉、杨梦雪、张稆方、马怡婷
#编者按#
2023年11月30日，南方财经全媒体集团、21世纪经济报道、南财理财通成功举办第7期策略会，并独家发布《2023年三季度中国银行理财产品实际运作报告》，该报告基于南财理财通超3亿银行理财大数据，并由南财理财通课题组提供专业的金融解读，给投资者提供了一个更客观、公正、真实的中国银行理财市场全貌。
发行概览：信银理财发行超百只产品领先， 6-12个月期限发行热度最高
今年三季度债市呈现冲高回落态势，资金利率中枢先抑后扬，利率债收益率平坦化上行，短端上行幅度大于长端。在今年前三季度债牛行情之下，交易盘止盈需求在四季度将有所放大，债券牛市氛围消失后，债市震荡的幅度或将有所加大。
南财理财通数据显示，2023年第三季度理财公司共新发642只纯固收产品，而去年同期纯固收产品发行量仅313只，发行量涨幅达105.11%。
从各理财公司发行情况来看，股份行理财公司发行热度较高，发行量位列前五的机构为4家股份行理财公司和1家国有行理财公司。2023年第三季度，信银理财纯固收产品发行量最多，为112只，发行量较为领先；光大理财、兴银理财发行量位列二三位，分别发行79只、62只纯固收理财产品。
从运作模式来看，2023年第三季度理财公司新发的642只纯固收产品均为净值型产品，其中封闭式净值型占比有542只，占比84.42%；开放式净值型产品有100只，占比15.58%。
南财理财通发现，从今年以来的产品发行趋势来看，纯固收产品发行呈现封闭式产品一边倒的局面。去年11月债市调整的余波虽已渐渐平稳，银行理财客群的低风险偏好未改变，其对平滑净值曲线的需求更是有增无减，理财公司也顺势发行可用摊余成本法或混合估值的封闭式产品熨平波动，而采用市值法估值的开放式产品发行量则有所减少。
从投资周期来看，据南财理财通数据，6-12个月投资周期的纯固收产品最受理财公司偏爱，发行数量达232只，占比36%；其次1-2年投资期限产品发行147只，占比23%。3年以上长期产品则完全遇冷，上半年新发数量仅1只。
存续情况：机构存续量最高超600只，6个月-2年期总体占比超五成
据南财理财通数据，截至2023年三季度末，理财公司存续纯固收产品总量4,113只。从各机构存续数量上看，信银理财存续636只纯固收产品，无论是新发还是存续纯固收产品数量均较为领先，同时其也是唯一一个纯固收理财存续量超过600只的机构；招银理财、徽银理财分别存续371只、316只，位列二三位；此外，徽银理财、工银理财、兴银理财、平安理财、中邮理财存续纯固收产品数量均超200只。
值得关注的是，南财理财通发现，城农商行理财公司中，徽银理财、南银理财、苏银理财和杭银理财存续纯固收产品数量均在100只以上，数量甚至超越部分股份行理财公司。
理财风云榜（纯固收产品榜）：中银理财、民生理财等七机构上榜，兴银理财业绩2.81%夺冠
南财理财通数据显示，2023年第三季度理财公司纯固收产品收益排行榜中，有7家理财公司的产品上榜，分别是兴银理财、中银理财、建信理财、信银理财、民生理财、中银理财、杭银理财和徽银理财。其中，建银理财、中银理财、杭银理财各上榜2只产品，其他理财公司分别上榜1只产品。
三季度纯固收收益榜单前3名分别为兴银理财“天天万利宝稳利1号C款（个人客户）”、中银理财“稳富(季季开)0120B”和建信理财“嘉鑫固收类14个月定开式第3期”，净值增长率依次为2.81%、2.26%和1.88%。
榜首兴银理财“天天万利宝稳利1号C款（个人客户）”（简称“稳利恒盈C 12个月”）为开放式公募纯固收产品，风险等级R2，成立于2018年6月20日，一个投资周期12个月。截至2023年三季度末，该产品总份额30.797亿份，自成立以来至三季度末的累计净值增长率为21.23%，年化累计净值增长率为4.0171%。
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