银河证券:大模型应用加速落地 AIGC加速融入多业态

才疏学浅

  一、核心观点

  11月人工智能板块筑底企稳,反弹在即。人工智能板块行业指数(884201.WI)11月涨跌幅为6.06%。2023年年初至今上证综指下跌1.93%,沪深300下跌9.70%,创业板指数下跌18.07%,人工智能板块上涨35.88%。我们认为,经过自年中起超4个月的调整,人工智能板块已完成筑底,伴随着政策利好叠加大模型盈利能力爆发,新一轮行情正处于启动前夕。

银河证券:大模型应用加速落地 AIGC加速融入多业态

  数据要素产业政策频发,打开万亿蓝海市场。2023年11月,浙江省标准化研究院牵头制定的《数据资产确认工作指南》发布,将于2023年12月5日起正式实施,是国内首个针对数据资产确认制定的省级地方性标准。11月25日,2023全球数商大会数据交易链正式启用,十省市实现“一地挂牌、全网互认”。数据交易链面向数据要素流通市场全产业全流程,提供数据交易基础服务、数据交易增值服务、数据交易保障服务、数据资产金融服务等。我们认为,伴随国家数据局成立产业政策将持续加码,数据要素市场迎来广阔空间,重点关注数据资产持有者,数据要素运营商,数据要素基础设施核心供应商。

  Pika1.0出圈、SkyAgent开启内测,生成式AI技术迎来爆发。美国时间11月28日,AI初创公司Pika宣布旗下AI视频生成软件Pika 1.0,实现制作3D动画、动漫、电影,还支持画布延展、局部修改、视频时长拓展等编辑功能,使专业质量的视频创作实现大众化。12月1日昆仑万维发布了SkyAgent平台,基于天工大模型,用户无需代码编程,即可在几分钟之内部署属于自己的AI Agents,完成各种私人定制需求。我们认为,未来AIGC赋能多业态应用或将加速落地,爆款级产品有望快速推出。

  英伟达推迟H20等芯片出货日期,AI芯片国产替代前景广阔。11月10英伟达宣布将基于H100推出三款针对中国市场的AI芯片HGX H20、L20 PCle、L2 PCle。其中用于大模型训练的H20理论算力要比英伟达H100 GPU芯片降80%左右,而且增加HBM显存和NVLink互联模块以提高算力成本,预计价格仍高于昇腾910B。近日相关产业链人士透露英伟达H20等系列芯片最快将在2024年1月开始接受预定。我们认为,面对国内智能算力供不应求局面及政策不确定性,有望加速国产替代进程,相关产业链将持续受益。

  二、投资建议

  建议关注1、上游AI芯片国产替代相关机会;2、华为产业链及生态伙伴相关机会;3、逐步向国产的自主AI算力为底座迁移的MAAS及相关应用的机会。重点推荐:中科创达超图软件同花顺嘉和美康彩讯股份拓尔思萤石网络国能日新上海钢联深桑达A中科曙光中科星图海康威视金山办公英方软件柏楚电子中控技术科大讯飞昆仑万维万兴科技、曙光数创等公司。

  三、风险提示

  技术研发进度不及预期风险;供应链风险;政策推进不及预期风险;消费需求不及预期风险;行业竞争加剧风险。